【金控投教】十問十答幫您輕松了解私募股權(quán)投資基金

為有效提高投資者對私募基金的認(rèn)識，了解相關(guān)法規(guī)政策，提升風(fēng)險(xiǎn)意識和自我保護(hù)能力，值“5?15全國投資者保護(hù)宣傳日”設(shè)立之際，根據(jù)河北證監(jiān)局要求，張家口家融投資管理有限公司特編制十問十答專題文章，幫助投資者輕松了解私募股權(quán)投資基金。

第一問：什么是“私募股權(quán)投資基金”？

私募股權(quán)投資基金即PE（Private Equity的英文縮寫），又被翻譯為股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、直接股權(quán)投資等，具體指通過私募形式（在私下里對特定對象募集）對非上市企業(yè)進(jìn)行的股權(quán)投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了未來退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式出售持股獲利。

簡單的說，就是資金的來源是一些私下的渠道，不是公開向大眾募集的資金。如在某一個(gè)行業(yè)發(fā)現(xiàn)一家公司具有未來成長的價(jià)值，用PE的資金換取這家公司的股權(quán)，可以是控股，也可以是參股，和這家公司一起成長，在未來一個(gè)時(shí)期內(nèi)，比如說3年或者是5年，因?yàn)榕c公司一起成長，使得公司的價(jià)值得到提高，從而獲得一個(gè)非常良好的回報(bào)。

第二問：私募股權(quán)投資基金具備哪些特點(diǎn)？

在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人募集，其銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的；資金來源特定，如富有的個(gè)人、風(fēng)險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等；多采取股權(quán)投資方式，絕少涉及債權(quán)投資，PE投資機(jī)構(gòu)也因此對被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)，反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股，以及可轉(zhuǎn)債的工具形式；一般投資于非上市企業(yè)，絕少投資已公開發(fā)行公司；投資期限較長，一般可達(dá)3至5年或更長，屬于中長期投資。

第三問：如何成為一名合格投資人？

根據(jù)募集辦法，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。機(jī)構(gòu)方面，要求凈資產(chǎn)不低于1000萬元；個(gè)人方面，要求金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬元。此外，還要求投資者投資于單只私募基金的金額不低于100萬元。

第四問：怎樣理性選擇私募股權(quán)投資基金？

可查驗(yàn)其是否完成工商登記與基金業(yè)協(xié)會(huì)備案；是否具備專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，有無可供參考的既往業(yè)績；有無良好的投資決策和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制、完備的基金托管合同及定期審計(jì)制度、豐富的項(xiàng)目備選庫和完善的退出機(jī)制。此外，正規(guī)投資機(jī)構(gòu)不會(huì)向投資者作出類似固定回報(bào)的承諾。

第五問：投資人需要做的基礎(chǔ)功課有哪些？

認(rèn)真閱讀項(xiàng)目投資盡調(diào)報(bào)告，對擬投資項(xiàng)目進(jìn)行較為全面的了解；積極參加基金管理人組織的項(xiàng)目實(shí)地走訪、調(diào)研；按時(shí)履行出資義務(wù)，協(xié)助并監(jiān)督基金管理人完成相關(guān)工商手續(xù)的變更；監(jiān)督基金的投資方向與數(shù)額，切實(shí)保障自身的權(quán)益；定期參加基金管理人組織的項(xiàng)目溝通與交流會(huì)談，詳細(xì)了解項(xiàng)目的投后管理情況。

第六問：作為投資人，如何做好投資過程管理？

了解基金管理人的年度運(yùn)行情況、管理費(fèi)的收取以及項(xiàng)目的分紅、退出方案；通過會(huì)計(jì)事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告了解被投資企業(yè)的經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況以及利潤分配方案等；了解基金管理人未來的發(fā)展和投資規(guī)劃；關(guān)注投資報(bào)告中反映的被投資企業(yè)出現(xiàn)的問題；理性對待所投資項(xiàng)目的各種不理想狀況，做好與被投資企業(yè)共同成長的準(zhǔn)備。

第七問：股權(quán)投資基金回報(bào)如何？

股權(quán)投資周期多在三年以上，每年沒有固定回報(bào)，所投項(xiàng)目一般會(huì)有分紅，但基本比例不高，收益主要體現(xiàn)在項(xiàng)目退出時(shí)的增值部分，平均回報(bào)為五年三倍。

第八問：私募股權(quán)投資基金與私募證券投資基金有什么區(qū)別？

私募股權(quán)投資基金主要投資與非上市公司的股權(quán)，通過IPO上市、并購等方式實(shí)現(xiàn)退出，投資周期相對較長，但收益也相對較高。私募證券投資基金主要投資于上市公司的股票，通過二級市場的交易實(shí)現(xiàn)盈利，流動(dòng)性較好。

第九問：有限合作制私募股權(quán)投資基金是如何運(yùn)作的？

有限合作制私募股權(quán)投資基金由GP（普通合伙人）和LP（有限合伙人）共同出資設(shè)立，GP承擔(dān)無限責(zé)任，一般由管理公司擔(dān)任；LP承擔(dān)有限責(zé)任，不參與基金的日常管理，主要來源包括政府基金、企業(yè)家以及有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的其他合格投資者。有限合伙企業(yè)成立之后將作為股權(quán)投資主體投資于有融資需求的企業(yè)。一般而言，基金投資利潤的80%分配給LP，20%分配給GP。

第十問：私募股權(quán)投資基金有哪些退出方式？

針對每個(gè)投資項(xiàng)目，管理公司一般都會(huì)做出有針對性的退出方案，主要的退出模式包括IPO上市、并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及管理層或者大股東回購。

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張家口家融投資管理有限公司擁有一支由資深專業(yè)人士組成的專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)成員均曾在大型投資公司、證券基金公司擔(dān)任重要職務(wù)，具有國際水準(zhǔn)的投資專業(yè)理論素養(yǎng)，在投資、法律、金融和運(yùn)營管理方面擁有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。公司已通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案，登記編碼為P1060457，并作為基金管理人發(fā)起設(shè)立了多只股權(quán)投資基金。